迪士尼彩乐园3邀请码
凭借高端道路、个东谈主IP和线下培训学校撑起的“国货彩妆第一股”毛戈平，交出了上市以来的首份财报。
财报骄气，2024年，毛戈平终了营收38.85亿元，同比增多34.61%；母公司领有东谈主应占利润8.81亿元，同比增多33.04%。
毛戈平创立于2000年，首创东谈主毛戈平为浙江温州东谈主，是国内化妆界瑰丽性东谈主物，以“换头术”与“刘晓庆御用化妆师”两大标签为人人熟知。大打个东谈主IP的毛戈平，初创时期便以高端专科好意思妆的定位切入市场。
2024年以来，毛戈平、老铺黄金、蜜雪冰城等消费品牌在港股大放异彩，旧年底，毛戈平鏖战8年的IPO之路也终于得以“上岸”。在上市后的三个多月以来，毛戈平股价从刊行价47.65港元/股一起飙涨至118港元/股，年内累计最大涨幅达147.64%。
但成本市场的强烈追捧未能袒护隐忧。毛戈平过度依赖单一品牌、研发智商低于同业等要道仍未简直获取根治，或将制约企业的长久发展。刻下，国货好意思妆品牌们正向着高端赛谈发力，毛戈平的行业上风也在被平缓。
功绩发布后，成本市场反响平平。甩手3月28日收盘，毛戈平当日跌幅9.57%，报103.00港元/股，较刊行价29.8港元/股高潮超245%，总市值504.89亿港元。
居品均价超200元，课程膏火最高近4万元
国货好意思妆品牌大多以廉价切入市场，毛戈平则以国货高端好意思妆品牌自居，旗下业务将高端化贯彻到底。
从细分业务来看，毛戈平包含彩妆、护肤、化妆艺术培训及关系销售三大板块。其中，彩妆和护肤为公司的“基本盘”。2024年，毛戈平的彩妆居品收入为23.04亿元，占比达到59.3%；护肤居品营收为14.29亿元，占比为36.8%。甩手2024年12月31日，毛戈平的居品组合包括涵盖上述两个类别的400多个单品。
强项走高端道路的毛戈平，居品订价亦多量较高。
以正装规格居品为例，期间财经详细毛戈平在淘宝、抖音、京东等多个电商平台官方旗舰店来看，其彩妆居品主要鸠集在200元～1000元价钱带；护肤居品价钱跨度较大，200元～2000元齐有散布，中高端护肤居品则多在千元以上。2024年，毛戈平彩妆居品的平均售价为177.5元/件，较2023年进一步晋升；护肤居品的平均售价则高达312.2元/件。
反不雅同业单品价钱，珀莱雅精华、面霜、底妆等居品价钱带鸠集在200元～500元，韩束主打的“红蛮腰”系列，及旗下彩妆居品则聚焦在100元～300元。
据财报，2024年，毛戈平MAOGEPING的两个大单品“奢华鱼子面膜”与“光感无痕粉膏系列”继续爆卖，划分终了超4亿元和超8亿元的零卖额。期间财经搜索发现，在毛戈平天猫官方旗舰店中，“奢华鱼子面膜”售价为349元（优惠后实付价钱），为“店内涂抹面膜热销第别称”居品，已出售超10万件；“光感无痕粉膏”规格4g、7.5g、12.5g的售价划分为180元、230元、350元，当今已售超3万件。
此外，毛戈平旗下的化妆艺术培训业务，在已往的一年亦执续膨胀。
财报骄气，2024年，毛戈平的化妆艺术培训及关系销售收入1.52亿元，同比增长45.8%，增长系由于报读化妆艺术培训课程的参与者东谈主数增多；其九所培训机构共招收学员逾越6000东谈主，同比2023年度增长20.4%。而在这一年里，毛戈平化妆艺术培训还推出了个东谈主IP打造课程，以及汇集培训课程。据公司官网，毛戈平的线下化妆课程价钱亦隆盛，膏火价钱在8500元～38800元不等。
图源：毛戈平好意思妆西宾官网
有5年从业资格的婚典化妆师Vivi向期间财经表示，她曾报名毛戈平5个月课时的化妆造型学习班，仅是膏火就交了25000元，算上培训时候的生涯费、化妆用品等用度，一共花了近五万元。“平均下来一个月花了1万块，这（阔绰）在化妆培训班中算是比较贵的了，但毛戈平的教化样式和师资力量曾经被业内认同的。”
把专柜开到SKP，将高端化进行到底
跟着消费趋势逐渐分级化，走高端道路的品牌找到了精确的消费客群，毛戈平也因此赚得盆满钵满。
据财报，2021年～2024年，毛戈平净利润划分为3.31亿元、3.52亿元、6.63亿元、8.81亿元，3年间翻了两倍多，年复合增长率约38.5%。毛利率方面，2021年～2024年，毛戈平毛利率划分为83.43%、83.83%、84.83%、84.4%，保管在83%以上，直逼贵州茅台等白酒上市公司。
不错对比的是，另一家好意思妆品牌韩束母公司上好意思集团，在上述时辰段中的毛利率为65.2%、63.5%、72.1%、75.2%。
毛戈平的高端化道路执续“吃香”，与其将首创东谈主IP与品牌基因深度绑定不无关系。
四肢国内化妆界瑰丽性东谈主物，毛戈平自1984年从事化妆责任以来，先后为40多部电影、电视和20多部舞台剧进行化妆造型联想，成为人人耳闻目染的著名化妆师，这也让品牌得以占领消费者心智。
另一方面，不同于其他上市国货好意思妆企业以线上渠谈为主，毛戈平的渠谈“大盘”主要鸠集在线下。招股书骄气，其2021年和2022年线下渠谈占比逾越60%，迪士尼彩乐园且专柜多设在高端百货市集当中，提供BA（化妆品好意思容参谋人）定制化试妆处事，这也更便于品牌精确触达高净值客群。
甩手2024年12月31日，毛戈平品牌专柜遍布寰宇120多个城市，包括378个自营专柜及31个经销商专柜，2024年新入驻了武汉SKP、成都SKP、杭州大厦等高端百货市集。
纵不雅国内消费趋势，在经济周期波动确当下，以“Z世代”为主流的消费者也不再紧盯“平价货”，更心仪为高价值品牌、单品买单。
好意思妆行业也不例外。据弗若斯特沙利文数据，按零卖额洽商，中国高端好意思妆品牌的市场规模由2018年的1334亿元快速增长至2023年的1942亿元，复合年增长率为7.8%，瞻望将以9.9%的复合年增长率执续扩大，至2028年将达到3110亿元。高盛磋议预测，2027年，中国好意思妆原土市场的高端居品占比将达到42%，且这一占比在将来逐渐晋升至50%以上。
在这一消费选定基础上，连年来，珀莱雅、上好意思集团、贝泰妮、华熙生物等国货好意思妆企业，纷繁围绕居品、因素、渠谈等方面开启高端化布局。
此时的孙悟空还一脸淡定的看着普罗米修斯，似乎没有把普罗米修斯放在眼里。随后，普罗米修斯用泰坦族的天赋怪力把孙悟空甩向空中，孙悟空将计就计直接从空中冲刺下来，用头狠狠砸向普罗米修斯，没想到普罗米修斯也用自己的头顶住了孙悟空的头，双方来了一个火星撞地球。
离开“毛戈平”，还能卖得动吗？
吃到红利的同期，毛戈平也并非安枕而卧。
从插足用度来看，毛戈平在研发板块仍处于颓势。2021年～2024年，毛戈平的研发插足划分为1370.3万元、1454.8万元、2397.5万元和3231.1万元，尽管用度逐年增多，但其营收占比仍不及1%。
可供对比的是，2024年，上好意思集团的研发插足为1.8亿元，营收占比为2.6%；仅在2024年上半年，华熙生物研发插足就达到2亿元，占营收的比重为7.13%。
毛戈平也在加强短板设置。财报骄气，甩手2024年12月31日，毛戈平正在设置杭州研发中心，以加强公司的居品联想和开垦智商，预期于2026年底完工及启动营运。
此外，过度依赖单一品牌创收，亦是毛戈平的另一痛点。
尽管毛戈平并未在这次财报中泄漏品牌营收情况，但期间财经梳理招股书发现，2021年～2023年，其主品牌毛戈平MAOGEPING居品销售收入从14.46亿元增至27.55亿元。在这三年里，该品牌居品销售收入占居品销售总收入比重划分为96.6%、98.4%和99.0%。到了2024年上半年，毛戈平MAOGEPING居品收入达18.87亿元，占总居品销售收入的比重高达99.3%。
毛戈平另一个走人人消费道路的品牌至爱终身，销售发扬却越来越弱。招股书骄气，2021年～2023年，至爱终身居品年销售收入从5045.5万元降至2692.1万元；占总营收比重从3.4%降至1.0%。到了2024年上半年，至爱终身销售收入为1332.0万元，占比进一步降至0.7%。
有资深好意思妆业内东谈主士曾在给与期间财经采访时暗示，比拟旗舰品牌MAOGEPING，至爱终身的宣传相对低调，曾经被行业看作是品牌“去毛戈平化”的尝试。然则昭彰，失去了“毛戈平”IP的加执，至爱终身似乎也一并失去了增漫空间。
把鸡蛋放在归并篮子里的风险昭彰过高，毛戈平亦正在发力新品牌。毛戈平在财报中暗示，暗示将来将围绕毛戈平品牌，鼓动品牌组合策略，同期策略性地孵化高端子品牌，构建多品牌矩阵。
本年1月，毛戈平推出EAUDEPARFUM国韵凝香香水系列，以进攻香水市场，并暗示将进一步推出相宜品牌调性的香水和香氛居品，进一步拓宽并丰富其居品线。
当今，毛戈平MAOGEPING天猫旗舰店上新了3款国韵凝香系列香水（划分是鸢尾香、玫瑰香、牡丹），售价1010元/110ml（优惠后实付价钱）。甩手3月30日，该香水已出售22件，超100东谈主加购该居品。
上市后的毛戈平需要品牌增量，国外膨胀成为其标的之一。
在此前的招股书中，毛戈称募资净额的15%将用于国外膨胀及收购。财报中，毛戈平也公布了关系出海进展。
据财报，2024年，毛戈平新增境外居品销售收入185.5万元，占总收入0.1%，主若是新增了丝芙兰香港化妆品销售有限公司等境外分销商。
关于国外发展筹备，毛戈平暗示，将在国外市场设置百货商店专柜及网店的双渠谈形势，扩大品牌在全球消费者中的曝光度。并筹备本年在国外设置土产货化团队，细密居品开垦、营销与销售，与高端百货市集设置勾通，晋升品牌领路度，同期把柄各地好意思妆趋势和消费偏好养息居品策略。
（应受访者条款迪士尼彩乐园3邀请码，Vivi为假名）