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文 | 连线出行，作家 | 向真，剪辑 | 陈锋 蔚来汽车开年不利。 2月1日，各大新动力车企公布了2025年1月份的新车销量，排行连续发生变化。 其中，汽车在新势力车企中销量排行靠后，只寄托了13863辆新车，不足小鹏和理思的一半。 对蔚来而言，这无疑是一个危境信号。 往常两年，从“乐谈”到“萤火虫”，蔚来的品牌矩阵、居品矩阵齐越来越丰富了，涵盖的价钱区间也越来越广。 不外，从面前局面来看，蔚来多品牌、多车型布局的策略还未开释出正向恶果。 这一布景下，2025年，蔚来首创东谈主李斌身上的担子更重了，他亟需指挥蔚来走出“更多品牌+更多车型，带不动销量增长”的困境。 尤其是在交出一份“惨淡”的开年收获单后，李斌和蔚来，齐需要尽快找到“安全感”。  图源海通外洋证券 在央视播出的剧集中，电视剧《我是刑警》直播收视率最高，为2.95%；其次为电视剧《暗夜与黎明》和《故乡的泥土》，分别为2.80%和2.69%。 剧中，和庆王朱佑霆之所以起兵失败，关键在于错信这五个关键人物。 回顾蔚来汽车往常十年，李斌有时是车圈里不安感最重的首创东谈主之一，亦然当下对“安全感”诉求最重的首创东谈主之一。 旧年的NIO Day上，李斌花了整整一小时，回顾了往常10年用户对蔚来的支捏和陪伴，期间一度哭泣。 李斌的哭泣里，藏着太厚情态，这其中，有几许感动有时是因为蔚来的车主。 这些年，李斌是车圈中最具理思、狡计和情愫的首创东谈主之一。他思建构外洋一流新动力车企，并怡然为此葬送短期利润、重金建树换电集聚、就业集聚；他是车主口中的“斌哥”，遍布宇宙的NIO House是蔚来行为行业车主就业标杆的符号，李斌亦然用户口中的“好东谈主”；蔚来的职工，也有着与当下职场环境不相匹配的贵重松懈感。 但他大多数的不安感，则来自往常十年里遭逢过的每一个坎儿。 2019年蔚来大幅裁人、资金告急；2021年ES8车祸事件，激励了时代质疑和车友圈纷争；2024年，与蔚来同期创立的理思汽车连气儿8个季度盈利，小鹏汽车凭借新车MONA打爆15万元以下市集，小米SU7、华为问界异军突起...... 失意似乎独属于李斌。 但李斌不可停驻。时于本日，李斌和蔚来，替我方赢得更多安全感的最径直的神气，等于把销量提上来。 1、1月份销量没爆，李斌急需“安全感” 2025年第一个月，新势力车企的销量证明连续分化。 其中，鸿蒙智行登顶销量榜首，全系寄托了34987辆台新车。 位列二、三位的小鹏汽车和理思汽车在寄托量上收支不大，区别为30350辆、29927辆，紧随其后的零跑和小米，1月份的销量证明可圈可点，至少齐迈过了2万寄托量的大关。 比拟之下，蔚来汽车的销量压力昭着更大了。 具体来看，1月份蔚来品牌寄托了7951辆，致使创下了往常12个月以来的最差单月销量证明——上一次蔚来品牌寄托辆未过万，照旧在2024年2月； 再来看乐谈品牌，1月份寄托了5912辆，远不足蔚来此前预期。旧年广州车展上，乐谈汽车总裁艾铁成对媒体称，乐谈在2025年1-2月会往1.5万辆、2万辆寄托量去爬，3月份寄托主义则是2万。 不难发现，蔚来如今的难题在于，该“走量”的车型没走起来，该打高端的车型，也遭逢了销量压力，且备受争议。 更值得闪耀的是，这一状态背后，蔚来在多个细分市集，靠近的齐是一场场高难度的硬仗。 比如聚焦ET9、售价不足15万的萤火虫来看。 ET9所处的豪华行政轿车赛谈，是外资车企的强势战场，良马7系、奥迪A8、奔突S级等热销豪华车型致使有“78S”的俗称。鲜有中国车企敢在这个边界对战外资车企。往常多年，中国新动力车企的主力车型多为SUV，几款卖得可以的轿车如比亚迪汉、蔚来ET5、小鹏P7等售价多在30万档位，只可算中档轿车。一朝朝上50万，外资品牌等于断崖式率先。  蔚来ET9，图源蔚来官方微信公众号 但蔚来ET9上来就订价80万，李斌致使径直叫板78SP，称ET9比奔突S、帕拉梅拉和迈巴赫有点难度，但信服比奥迪A8和良马7系卖得多，“目下环球说78S，以后等于789S。” 问题在于，高端轿车不仅进修假想和时代，更进修品牌价值。蔚来此前最贵车型ES8售价不外60万，最热轿车ET5售价仅30万，高端品牌的剖判还未夯实。跟着乐谈、萤火虫等廉价品牌的推出，蔚来的高端定位有被减弱的风险。 此外，奥迪A8、良马7系齐在旧年的行业“价钱战”中降至60万、70万档位，对比之下ET9的价钱并莫得昭着竞争力。 此外，华为问界M9在豪华SUV市集得胜杀出一条血路，上市以来稳居50万元以上销冠车型，旧年又与江淮协作推出百万级豪华轿车尊界S800，小米也推出了订价80万附近的SU7 Ultra，一样剑指奔突S级、良马7系的堡垒市集。 一边是约束降价的传统外资品牌，一边是约束解围的国产豪华品牌，ET9的竞争压力不可谓不大。天然在继承媒体采访时，李斌暗示ET9和仰望、尊界的定位不同，但豪华轿车的受众有限，东谈主群也高度重合，改日例必会有一争。 至于对标良马MINI和奔突smart的新品牌firefly萤火虫，这一市集一样小众——极品小车赛谈这样多年也只跑出了MINI、smart两个有名品牌，况且两者当下活得也不好，齐靠近着销量下滑的担忧。  李斌在NIO Dasy上发布萤火虫，图源蔚来官方微信公众号 抛开细分赛谈大环境不谈，萤火虫在许多层面齐有些特立独行，包括在中国惟有一款车、径直面向全球市集销售，以过火饱受争议的外不雅假想等等。 比如有车主发帖称“即便算上情态价值，萤火虫售价14.88万也过于溢价了”，“萤火虫外不雅假想信服有问题，黑红不是红”。 如斯来看，萤火虫在中国市集的销量证明充满着不祥情味，本年三季度进入到外资品牌更占上风的欧洲市集，也很难说能否替蔚来翻开局面。 由此，短期来看，蔚来要赢利，最终很可能照旧要回到主品牌蔚来和第二品牌乐谈身上。 但从本年1月份的销量证明来看，蔚来当下的销量瓶颈，其实亦然因为蔚来品牌和乐谈品牌。 天然，按照蔚来的辩论，本年乐谈还将上市两款家用SUV，区别对标理思L8和L7，但后续市集证明何如，能否匡助蔚来完毕本年44万辆的销量主义，要打一个问号。 2、从2019年到2024年，李斌莫得随便过 有时对李斌来说，目下还不是最难的时刻，信得过的至暗时刻是2019年。 当年，一直以高职工福利著称的蔚来晓示大幅裁人，还分拆了NIO Power、出售FE车队，取消上海嘉定的建厂辩论，多位高管团队先后离开，危机险些全面爆发。 那时刚登陆成本市集的蔚来年销量不外1万辆，资金压力比目下更甚。李斌曾回忆：“要是2019年四季度少寄托1000辆，蔚来可能就真发不出工资了。”这个时代的李斌，肉眼可见的沧桑和憔悴，成为了行业“最惨的东谈主”。直到2020年合肥国资行为白衣骑士注资70亿元，蔚来才处分了生涯危机。 2020年之后，喘过气来的蔚来并莫得按照行业更庞杂的脚本，依托行业还是纯熟的供应链，将钱围聚参预到新车分娩上头，反而在换电体系、就业体系等才气建树上破耗巨大。 一方面是遍布宇宙的换电集聚建树。从2021年的5纵3横4大城市群高速换电集聚辩论，迪士尼彩乐园dsn1171到2022年的9纵9横高速换电集聚建树辩论，再到正在践诺的换电县县通辩论，往常几年来，蔚来还是在宇宙各地建树朝上2900座换电站，按照辩论2025年底将达到5000座。  蔚来充换电集聚布局，图源蔚来官方微信公众号 行为造车新势力中独一坚捏换电赛谈的企业，李斌在无数个局面讲明过换电体系的紧要性，觉得这是蔚来成长为百米高楼的紧要隘基。依托该体系，蔚来还推出了“无穷次换电”的王牌就业名目。天然换电是蔚来特有的护城河，但也带来了极大的成本背负。 另一方面，蔚来汽车鼎力建树就业集聚，除了卖车的NIO Space，还开动铺设主打品牌文化和用户就业的NIO House（用户称之为“牛屋”）。规定2024年三季度，蔚来在宇宙已有588家直营门店，其中蔚来空间412家，蔚来中心NIO House 176家。 遍布宇宙的换电体系和就业集聚，齐要耗尽大齐资金，而捏续归天、长久无法自我造血的车辆销售业务，更给蔚来带来了捏续多年的资金困局。 蔚来似乎老是处于缺钱境地，在成本市集上也很是活跃—— 字据天眼查，理思汽车在IPO后并无其他融资动作，小鹏也仅有1次来自众人汽车处于业务协作探讨的计策投资，而蔚来汽车自2018年赴好意思上市以来，先后进行了11次外部融资，包括股权融资、债券融资、计策融资、定向增发等不同花式。 就在合肥国资出手后，2022年，蔚来汽车在拉锯准备了一年之久后，得胜二度赴港上市，在香港市集取得新资金支捏。2023年，李斌又为蔚来找来了来自中东的计策融资，阿联酋阿布扎比旗下投资机构CYVN Holdings连气儿3次加注蔚来，累计投资32.885亿好意思元（约合240亿东谈主民币），成为蔚来的第一大推动。 新的融资匡助蔚来渡过屡次危机关隘，连续在新动力汽车第一阵营竞争。值得闪耀的是，从合肥政府注资到中东成本强援，这齐是市集上很难拿到的钱，李斌在其中的变装至关紧要。  李斌，图源蔚来官方微信公众号 在圈内，李斌就以善于贯穿资源著称，是投资东谈主、同业口中“能成事的东谈主”。过往指挥易车、易鑫两家企业上市，又得胜撮合好意思团收购摩拜的经验，让李斌在业内享有极高的信用背书。 大多协作过的东谈主，齐怡然捏续为他买单——贝塔斯曼龙宇、愉悦成本刘二海从易车一直押注到蔚来；红杉、高瓴不仅为李斌的名目买单，还径直作念了蔚来成本的LP；蔚来成本投资嘀嗒出行后，CEO宋中杰致使邀请李斌下场担任嘀嗒董事长。 但李斌的信任正在超支边际。2019年以前环球齐处于繁重阶段，蔚来的归天仍有好意思好的远景作念担保。但2019-2024年间，陪同理思捏续盈利、小鹏也在爆款车型的助力下打破了3万销量关隘，惟有蔚来，盈利主义一拖再拖、销量瓶颈迟迟无法打破，要是这次ET9、萤火虫证明不乐不雅，乐谈未如预期般撑起蔚来销量大旗，那蔚来例必又将迎来新一轮进修。 捏续紧绷的5年里，李斌积极游说、整搭伙源，帮蔚来撑到了目下，但推动和车主们还在等李斌给一个派遣。 3、费钱易、盈利难，李斌必须面对狂暴执行 在赢利这件事上，蔚来汽车的证明昭着不如同业。 一众新动力车企中，蔚来汽车天然定位高端，但其利润率却较低。2024年第三季度，蔚来整车毛利率提高至13.1%，作念个对比，小米、理思、小鹏毛利率区别为17.1%、20.9%和15.3%。 毛利率低，主要源于成本降不下来。蔚小理中，蔚来的车型最多，目下主品牌蔚来旗下领有ES6、ES7、ES8、EC6、EC7、ET5、ET5T、ET9等8款车型，乐谈目下领有L60一款车型，预测来岁还将加多两款SUV车型，达到3款车型，再加上萤火虫，蔚来旗下车型将达到12款。 况且蔚来缺失像理思L6这种单款车就能撑起2万月销的爆款车型，销量缺少中枢撑捏，最终只可为了扩大销量约束开垦新车型、增设新品牌，导致分娩线复杂，反而加多了成本，裁减了利润。 不外在蔚来里面，车型多并不是问题。李斌在继承采访时暗示，好多居品天然已到人命周期的某个阶段，销量小，但在细分市集证明好，没原理非要砍掉。为了炫耀高端市集不同细分用户群体的条目，蔚来怡然葬送部分分娩服从。 除了车型最多、最细，蔚来亦然蔚小理中子品牌最多的车企。本年蔚来接连发布了乐谈和萤火虫两大新品牌，在拓宽受众、打支出量除外，也给蔚来带来了新的成本困扰——三大品牌的标知趣互独处，蔚来有时要建树三套体系，需要极大的成本。 李斌暗示，占据车辆成本大头的三电、三智，三大品牌可以充分分享，供应链和制造体系也一齐依靠统一支团队。但问题在于，三大品牌象征不同、受众不同、电板规格也不同，改日在营销、换电体系上，例必要独处运作。要是销量不足以摊薄成本，利润率或将再度下滑。 旧年三季度，蔚来营收同比减少2.1%，包摄公司正常推动净归天51.42亿元，归天幅度同比有所扩大。 赢利贵重，但费钱却尽头简便，换电站、牛屋等独属于蔚来的特点名目齐是费钱大头。 新动力车企中惟有蔚来自建换电站，按照目下蔚来在建的三代换电站来狡计，一座换电站建树成本200万，即便不包括后续的运维成本，3000座换电站齐需要60亿元。 遍布宇宙的牛屋也成本巨大。以国内最大牛屋为例，地处北京王府井东方广场，占地3000平米空，一层用作车型展示，二层的空旷空间则诞生了咖啡区、演讲厅、儿童乐土等，用作车主就业，年房钱则高达4000万元。 自后，险些换取规格的牛屋还被蔚来搬到了上海中心大厦一层、深圳幽静外洋金融中心和杭州湖滨银泰in77购物中心等地，险些齐是各个城市最中枢、最讲究的地段。致使在欧洲市集，蔚来也沿用了和国内一样的选址逻辑。在挪威齐门奥斯陆最高贵的生意街谈卡尔约翰大街上，蔚来开设了面积1700平米的牛屋。  蔚来位于挪威奥斯陆的牛屋，图源蔚来官方微信公众号 换电站也好，牛屋也罢，它们齐是蔚来描述的新动力庞大愿景中的紧要部分，是蔚来宠爱时代、车主友好的情愫体现。但目下，这些很难带来径直的销量提高，正成为巨大的成本背负，让蔚来汽车举步不前。 行业的时代竞赛和价钱竞争还是无比狂暴，情愫无法蔚来带来销量。蔚来不可能一直靠融资发展，自我造血比什么齐紧要。 素来力挺蔚来的车主们，也开动担忧，致使有车主公开暗示，怡然继承无穷次换电取消和牛屋关闭，以支捏蔚来渡过难关。 李斌正在继承执行。为了裁减换电站的建树成本，蔚来自旧年以来一直在扩大“换电定约”，目下已有长安、幽静、奇瑞、江汽、路特斯、广汽、一汽以及华为鸿蒙智行等车企加入，此举能均派换电站的建树运营成本，减轻蔚来的换电集聚推广压力。 与此同期，ET9有时是蔚来改日的利润担当。高端车的利润率庞杂偏高，蔚来总裁秦力洪有过一个形象的对比，保时捷一年卖20多万辆，但利润比销量一千多万辆的众人还要高。李斌继承采访时也暗示，ET9的毛利率信服很好，卖一辆要顶好多辆ET5。 要是ET9销量客不雅，思必会对蔚来的利润率有一定提高。但如前文所分析，要完毕这点难度不小。蔚来品牌的销量提振乏力，新品牌乐谈、萤火虫尚不可自作派别，蔚来本年销量过40万辆的主义大约率还要阻挡。 李斌有时对此也有预期，他将蔚来盈利的新主义定在了2026年。这意味着本年，蔚来还要熬过一个归天的年度。 （本文头图开端于蔚来官方微信公众号。） |
