文|李德林迪士尼公主彩泥乐园
公司账上趴着6亿现款，占金钱总和54%以上，公司长期借款为0，短期借款更是不存在。在A股莫得借款的公司险些要用千里镜去找，当今东谈主家来了，要IPO召募10亿，这么的公司上市IPO是不是应该夹谈宽饶？别惊惧了，东谈主家在IPO前关联词三次分成了快要12.7亿，召募资金中的2.8亿要补充流动资金的。是不是有点稀里糊涂？
不管是长期借款照旧短期借款为0的公司叫汉桑科技，主要作念高性能音频家具。2023年6月30日提交了IPO阐明书，经由两轮问询后一直莫得动静，当今又要上会冲关IPO了。汉桑科技在2018年思通过在开曼开导BVI架构在外洋上市，其子公司HansongHolding往时就分成9800万好意思元，这个子公司主要鼓励有汉桑科技实控东谈主王斌、妹妹王珏等东谈主。
汉桑科技的红筹结构没搞两年倏得拆掉了，说要归国上市。别忘了，王氏姐妹，以及王斌的丹麦籍丈夫，通过径直粗略波折捏股HansongHolding，在拆掉红筹结构之前，照旧决定分了9800万好意思元了。凭据招股阐明书，目下，王斌径直捏有汉桑科技37.93%的股份，还通过汉嘉投资捏有9.58%，以及通过实控的声智互联捏有一堆搭伙企业波折捏有汉桑科技5.5%股份。
王斌的丹麦籍丈夫通过外洋公司波折捏有汉桑科技31.93%的股权。测算下来，王斌夫人捏有汉桑科技84.93%的股权。而王珏当作王斌的妹妹，捏有汉桑科技8.87%的股权，也即是说王氏姐妹眷属捏有汉桑科技跨越93%的股权。汉桑科技思回到A股，又在提交招股阐明书前的2020年和2021年进行了分成，共计约东谈主民币5.6亿元。三次累计约12.7亿元分成。
汉桑科技的招股阐明书显现，公司2021年公司的货币资金余额为6.01亿，2022年为6.53亿，2023年为6.01亿。很显着，公司账面上不差钱，不错救助汉桑科技的王氏眷属大笔分成。妖怪出在细节里，汉桑科技2021年归母净利润为1.06亿，2022年为1.9亿，2023年为1.36亿。很显着，2021年的1.09亿分成照旧跨越了公司的利润，属于“掏空式”分成了。
汉桑科技账面趴着现款的确就救助王氏眷属大笔分成吗？公司2020年预见打算行径现款流净额为-8509万元，2021年为4.13亿，到2022年为1.02亿。很显着，迪士尼彩乐园2打开公司2020年的盈利成色不及，同时1.5亿的应收账款亦然提交招股书前最高的。2020年和2021年5.6亿分成给公司的现款流变成了压力。而2021年和2022年的浩大波动，意味着公司的预见打算出现不踏实，致使到2024年上半年应收账款飙升到2.52亿，以及坏账准备的逐年增多，公司回收账款有一定风险。
从招股阐明书线路的功绩看，2021年到2023年营收分袂为10.19亿、13.86亿和10.31亿；净利润分袂为1.04亿、1.87亿、1.36亿，尤其是2023年出现营收和利润双降的方位。同时货币资金余额分袂为2.33亿、6.53亿、6.01亿，分袂占金钱总和的24.98%、51.95%、54.03%，长期借款到了2023年跟短期借款相似，皆为0，公司当今显着不差钱，为啥还要IPO？
汉桑科技当今IPO思召募10亿，其中2.8亿补充流动资金。这么的公司上市的目标到底是什么呢？当作一家思在创业板上市的公司，2020年才运行逼近苦求发明专利，搞的交往所皆很风趣，是2020年才运行逼近苦求呢？专利数目与同业比较是否存在显贵互异呢？很显着，汉桑科技拆了红筹结构后，思在A股闯关，才运行出现专利逼近苦求，这背后会是什么原因？因为研发表情径直进入最高单项才5.37万元，绝大重大就两三千块钱，就这发明？
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当今好了迪士尼公主彩泥乐园，IPO再度回来，汉桑科技最大的亮点即是莫得借款，不差钱，最让东谈主大跌眼镜的即是多项发明径直进入皆是几千块钱，雇主不管是思在外洋上市，照旧A股上市，上市前皆要大笔分成，分了12.7亿后，要来A股融10亿，那么有钱为啥还要2.8亿补充流动资金？上市后接着分？把资金皆分到王氏眷属口袋里？IPO不是唐僧肉！濒临王氏眷属IPO前的汗漫分成，也许，老庶民会说，他们那皆是马槽边的苍蝇，要分干吃净。