失去独宠亦然新机会。

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3月13日，集团发布一份鹅行鸭步2月产销快报，数据有些令东说念主艳羡：当月汽车总销量21,329辆，同比暴跌39.43%；中枢品牌赛力斯汽车（问界系列）销量15,007辆，同比下落46.52%，近乎腰斩。

这家因为加持光环而股价暴涨超10倍、2024年净利润首破55亿元的新势力标杆，似乎正从“华为古迹”的神坛跌落。

从问界M5横空出世，到2024年问界M9登顶50万元豪华车销冠，赛力斯一度被视为传统车企转型智能化的典范。

但是，当华为鸿蒙智行生态从“独子”问界扩展至“四界”（智界、享界、尊界），当商场从技艺狂热转向成本格杀，赛力斯的护城河正际遇前所未有的冲击。

进入2025年，赛力斯在销量上的急刹车，究竟是华为光环消退的势必代价，如故中国智能电动车产业神志重构的缩影？

01

失速

早在2023年头，业内就有音书称，正入辖下手留神入局信贷畛域，到了2023年末，快手进一步落实金融贪念，陆续招兵买马，其中触及风控合规、供应链金融等标的的岗亭。

3月13日，赛力斯发布的2月产销数据如消亡颗惊雷，突破了老本商场对其“华为观念股”的乐不雅预期。

数据显露，赛力斯新动力汽车销量同比暴跌41.04%至1.78万辆，赛力斯品牌汽车销量更同比下滑46.52%至1.5万辆，惟一的亮点是问界M9仍然保持243.89%的同比增速。

更为严峻的是，本年1-2月累计销量同比降幅扩大至42.88%，与乘联会公布的2月新动力商场79.7%的行业增速酿成冰火两重天。

1月21日，赛力斯发布事迹预报称，瞻望2024年达成包摄于上市公司鼓动的净利润为55亿～60亿元，与上年同时比较，将达成扭亏为盈，这亦然赛力斯牵手华为后的初次盈利。两边互助的问界新M7在2024年累计寄托新车19.7万辆，成为2024年新势力车型年度销冠。

这一强烈反差，将赛力斯推向了风口浪尖：照旧凭借华为光环一起逆袭的“明星车企”，是否正从云表跌落？

追念赛力斯的成长史，华为的赋能无疑是其崛起的中枢密码。

2021年，那时还叫小康汽车的赛力斯集团作念了一件非常有计谋目光的事，与那时手机被卡脖子，准备斥地电车商场的华为“牵手”，在很长一段时刻，赛力斯齐是华为的“独宠”。

2024年8月，赛力斯斥资115亿元入股华为引望智能，成为其首批计谋互助伙伴，两边互助从技艺授权升级为“业务+股权”的深度绑定。伴跟着两边互助的不断真切，赛力斯股价亦然一起飙升，市值一度突破2000亿元，成为老本商场炙手可热的“华为系”车企。

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2025年6月，赛力斯单月销量突破4.4万辆，同比增长372%，其中问界M9单月销量达4.28万辆，创下历史新高。

进入2025年，在大盘陆续高速增万古，赛力斯销量失速，华为光环不灵了？

02

近忧

赛力斯的减慢，与其说是未必，不如说是多重身分投合爆发的势必。

面对开年收获，海赛力斯集团董事长张兴海的反映如故比较淡定，他在领受《中国企业家》采访时示意：“这是很泛泛的状况，节拍性的高下波动齐是在受控畛域之内，好比太阳要出来，也要落下去。”

要是从赛力斯的家具上市节拍来看，这个说法如实也有撑持。

从3月下旬开动，赛力斯的问界M9 2025款、问界新M5 Ultra、问界M8将接踵亮相。滥用者对行将上市的新品持不雅望格调，势必导致现存车型需求被分流。

举例，问界M8开启预售后一周订单突破5.8万台，M9 2025款订单超3万台，但预售阶段也扼制了在售车型的销量。此外，分娩线资源向新车型歪斜（如M9 2025款量产筹谋），迪士尼彩乐园官网导致在售车型产能受限，加重供需矛盾。

另外，赛力斯靠近着结构性挑战，高端商场亮眼但占比失衡。问界M9在50万元以上豪华车商场大杀四方，但其销量占比较低，而低端商场变化连忙，特斯拉Model Y等车型的降价，以及蔚来等品牌诊治全系权力等商场变化，这也曲折导致了问界M5和M7销量低迷。

尤其是M7下落幅度弘大，问界M7在2025年1月的销量为5558台，同比下落81.47%；2月销量为5204台，同比下落75.32%。

张兴海在面对媒体时，反复说起“跨界互助要鉴定走下去”。

关于赛力斯来说，华为鸿蒙智能即是“惟一”，但对华为来说，鸿蒙智行生态加快彭胀，问界从“独子”变为“四子之一”，将来可能是“N子之一”。

短期的商场波动大致不及为惧，经久来看，赛力斯最大隐患是华为互助红利稀释后所带来的挑战。

03

远虑

自2021年与华为互助推出问界品牌以来，赛力斯凭借“华为技艺+渠说念”的独家红利，从一家苦苦抵挡的边际车企一跃成为新势力销冠。

但是，跟着华为鸿蒙智行生态的彭胀，赛力斯的“专宠”上风连忙剖释。

华为先后与奇瑞、北汽、江淮等车企互助，推出智界、享界、尊界等品牌，酿成“四界”神志。问界从华为“独子”沦为“四子之一”，技艺首发权、营销资源和线下渠说念的优先级均被稀释。

举例，华为鸿蒙座舱4.0的首发权被阿维塔得回，的春节营销重点转向享界S9和智界R7，致使公开驾驶享界车型直播，这些当作传递出明晰的信号：华为的流量正加快分流。此外，智界R7与问界M7定位重合度非常高，价钱带重复近80%，告成激勉“华为系”的里面竞争。

华为生态的洞开本是其“帮车企造好车”计谋的势必聘用，但对赛力斯而言，这意味着赖以糊口的三大护城河——技艺独占性、品牌溢价和渠说念上风——已濒临干涸。

依靠与华为深度绑定的互助面貌，让赛力斯连忙崛起，却也埋下了结构性隐患。技艺层面，赛力斯的中枢三电系统、智能驾驶决策高度依赖华为，自主研发才略薄弱。问界M5自2022年上市后仅有一次小改款，而竞品小鹏G6同时已迭代三次，家具更新节拍滞后，这亦然为什么M5销量低迷的原因之一。

品牌层面，滥用者知道仍停留在“华为代工场”，用户黏性与零丁品牌价值缺失。问界M9车主调研显露，购车决策中“华为互助”占比超70%，而赛力斯本人品牌影响力真是可忽略不计。

这种依赖性在销量结构上体现得尤为彰着：问界M9以50万元以上的高端定位撑持了品牌声量，但1-2月销量占比仅41%，而民众商场车型M5、M7销量不竭低迷，导致合座增长失速。赛力斯试图通过蓝电品牌斥地中低端商场，但该品牌月销仅数千辆，且中枢技艺仍依赖比亚迪和华为，未能酿成各异化竞争力。

面对这么的“远虑”，赛力斯已启动自主化计谋，但能否得胜仍存疑。

短期策略上，赛力斯押注问界M8填补30万-45万元商场空缺，瞻望年销18万辆，但该价钱带竞争强烈，理念念L9、极氪001等车型虎视眈眈，M8需在智能驾驶（华为ADS 3.0）和性价比上建树十足上风。中经久布局则聚焦技艺自主化：策动参加50亿元研发800V高压平台和固态电板，主义三年内中枢技艺自主率从30%晋升至70%。

但是，技艺突破需要时刻，而商场留给赛力斯的窗口期正在收窄。其港股二次上市策动虽可缓解资金压力（主义募资逾10亿好意思元），但若无法扭转“华为依赖症”，老本商场的耐性恐难持久。更深层的挑战在于品牌重塑：奈何通过用户社区运营、售后服务革命（如积分体系、线下举止）晋升零丁知道，将决定其能否解脱“代工场”标签7。

赛力斯的窘境折射出新动力汽车行业从“借重决骤”向“硬核格杀”的转型。华为生态的洞开性虽为车企提供了技艺跳板，但过度依赖互助方可能导致自主才略萎缩。当技艺红利消退，唯有掌抓中枢研发、建树品牌护城河的企业才气存活。

对赛力斯而言，失去“独宠”大致是涅槃新生的机会。若能在M8寄托、技艺自研和品牌运营上取得突破，或可走出华为暗影；若陆续困于“寄生”面貌，则可能沦为华为生态彭胀中的一颗弃子。新动力汽车决赛圈中，莫得永远的“骄子”，只须不灭的竞争力。（完）